Banco de la República advierte contra la incertidumbre global y los desafíos fiscales, a pesar del progreso en la adaptación macroeconómica – Desde dentro
Mientras 59. La convención bancaria, que tiene lugar en Cartagena, jefe del Banco de la República, Leonardo Villar, presentó
Mientras 59. La convención bancaria, que tiene lugar en Cartagena, jefe del Banco de la República, Leonardo Villar, presentó un análisis detallado del estado actual de la economía colombiana. Aunque enfatizó el progreso logrado en el control de la inflación y la reducción de los desequilibrios externos, también advirtió contra el riesgo permanente, especialmente aquellos asociados con el frente de impuestos y un entorno internacional cada vez más inestable.
«El país ha experimentado una adaptación macroeconómica, que puede describirse como exitosa en muchos frentes» Dijo Villar. En este contexto enfatizó El papel del esquema de inflación objetivo durante más de 25 años, Como un instrumento clave de estabilización de precios y expectativas del mercado. Como se explicó, La inflación anual aumentó de un máximo de 13.4 % en el primer trimestre de 2023 a 5.16 % hoy, Una caída significativa, aunque más lenta que deseable.
Las razones de esta moderación
59 Convención bancaria. Foto:Ashobancaria
Agregó que las causas de esta moderación en el origen de la inflación, Están asociados con factores estructurales, como un alto precio e indicador salarial, recientemente decisiones ejecutivas, como el aumento del salario mínimo por encima del objetivo de inflación oficial. «Aunque la tendencia fue positiva, el ritmo de corrección fue menor que lo observado en otras economías de la región», dijo.
Uno de los logros macroeconómicos más significativos, según el gerente de emisor, Reducción del déficit de cuenta corriente, que aumentó de más del 6 % del PIB en 2022 a 1.8 % en 2024. Sin embargo, lo advirtió Este indicador puede empeorar ligeramente en 2025, debido a los precios más bajos del petróleo y la reactivación parcial de la demanda interna. «Este tipo de corrección es de importancia fundamental para reducir la susceptibilidad a los choques externos», explicó.
En cuanto a los pronósticos de crecimiento económico, el banco central Estimación de la extensión del PIB en un 2.6 %en 2025. El número, aunque moderado, excede los resultados registrados en 2023 (0.7 %) y 2024 (1.7 %) y también el promedio planeado para América Latina por organizaciones internacionales. Sin embargo, Villar definitivamente lo señaló La recuperación es desigual entre los sectores. Si bien actividades como la agricultura, el comercio y los servicios muestran dinamismo, tropas como la industria de la producción, la construcción y la minería aún se quedan atrás.
Mejoras en el mercado laboral
59 Convención bancaria. Foto:Ashobancaria
Él El mercado laboral también dio señales de mejora, con una creciente profesión y una tasa de desempleo, que en abril de este año ascendió al 8.8 %, que es el nivel más bajo este mes en varios años. Sin embargo, una parte importante de este progreso corresponde a los empleados empleados por su cuenta. «Todavía no vemos una sólida recuperación del empleo salarial formal, lo que significa desafíos importantes en la calidad del trabajo», dijo.
Uno de los puntos más importantes de la intervención de Villar fue LAdvierta sobre el deterioro de las condiciones financieras del país. Señaló que el margen En los últimos años, los swaps de crédito por defecto (CDS) han aumentado de manera clara, lo que refleja la percepción de mayor riesgo por parte de los inversores.
Es FInomeno también causó un aumento en las tasas de interés a largo plazo, como 10 años de títulos, Esto aumentó a pesar de la reducción de la tasa de política del banco. «La política monetaria puede anclar las expectativas, pero no puede compensar completamente los efectos de las decisiones fiscales expansivas» Prevenido.
En el mismo sentido lo lamentó El panorama fiscal se ha convertido en un factor adicional en la presión para la economía. «Las tasas de interés internacionales, un entorno global de incertidumbre y deterioro fiscal interno significa que el financiamiento externo e interno es más costoso», advirtió, al tiempo que causa prudencia macroeconómica.
59 Convención bancaria Foto:Ashobancaria
Villar también mencionó Las crecientes tensiones en el guión internacional, apretadas desde finales de 2024 para doblarse en la política comercial de los Estados Unidos, a medida que aumentaron las tarifas y la replicación de las obligaciones multilaterales. «Si la incertidumbre se ha puesto en los últimos cinco años, lo que ha estado vivo en los últimos meses ha excedido todos los pronósticos», dijo.
Uno de los problemas más sensibles discutidos fue Entrada en la operación del ahorro de un pilar contribuyente, establecido sobre la base de la Ley 2381 de 2024 como parte de la reforma de las pensiones. Al 1 de julio, Bank Republic aceptará su administración, que es un desafío institucional de gran tamaño.
Villar ha valorado positivamente el trabajo conjunto con el Ministerio de Finanzas y la Unidad de Regulación Financiera (URF), lo que permitió la expedición del Decreto 0574 desde 2025, necesario para comenzar el fondo. Sin embargo, insistió en que el éxito de la cirugía también depende de la velocidad a la que otras entidades cumplan los procedimientos anteriores. «El banco está obligado a cumplir su función, pero muchos pasos necesarios no dependen directamente de nuestra gestión», advirtió.
Con este equilibrio, El gerente de Emister explicó que, aunque Columbia logró superar varios desafíos macroeconómicos con éxito relativo, el riesgo no desapareció. En cambio, adoptaron nuevas formas, tanto en el frente externo como interno. Dijo que la confiabilidad institucional y la coordinación entre los políticos continuarían definiendo factores para mantener la estabilidad económica en relación con un entorno global cada vez más impredecible.
