Invierte como nunca, ahorra como siempre – Desde dentro

teléfono facilitará a los sindicatos un ERE a lo largo de hoy lunes Esto afectará inicialmente a entre 6.000 y 7.000 trabajadores, es decir, entre el 24 y el 28% de la población activa en España. Tras las negociaciones, la cifra final podría rondar las 4.000 salidas.

Esto deja a la empresa, que en 1997 era un monopolio público con 67.000 empleados, con alrededor de 18.000 empleados. Una reducción de más del 70% en tres décadas.

¿Por qué es importante?. Este ajuste es la consecuencia lógica de un modelo roto. Las empresas de telecomunicaciones han invertido más que nadie en infraestructura 5G, fibra y redes de próxima generación, pero tienen menos capacidad que nunca para subir los precios.

Telefónica gasta miles de millones en construir y actualizar sus redes, mientras WhatsApp, Netflix o YouTube captan el valor sin pagar apenas transporte, el viejo lamento de las empresas de telecomunicaciones que se remonta a los tiempos de Alierta. El resultado es un sector condenado a reducir plantilla para equilibrar las cifras.

Entre líneas. El ERE tiene una desagradable dimensión política:

1. El Estado posee el 10% de Telefónica tras invertir 2.285 millones en 2024 y nombrar presidente a Marc Murtra en enero de 2025.
2. Ahora Murtra está implementando un plan que implica despidos masivos, financiados indirectamente por los contribuyentes. la “cláusula telefónica”lo que obliga a la empresa a reembolsar las prestaciones por desempleo.

Esto significa que el Estado es el principal accionista, apoya el ERE y luego reembolsa parte de los costes. Mientras tanto, el Ministro de Trabajo, Yolanda Díaz critica los ajustes de personal en empresas rentables como Amazon. La contradicción es clara.

En números. Cada salida del anterior ERE costó una media de 380.000 euros. Si se repite el patrón con 4.000 a 6.000 despidos, el coste será de entre 1.500 y 2.000 millones de euros que cobrará Telefónica en 2025, sumándose a las pérdidas de 1.080 millones por la venta de filiales latinoamericanas. Cualquier cosa para mantener limpio el balance de cara a 2026 y concentrar el dolor en un solo ejercicio.

• Ahorros anuales esperados: entre 300 y 500 millones de euros, dependiendo del tamaño final del acuerdo.
• Objetivo del plan estratégico: Reducir los costos operativos en 3 mil millones para 2030.
• Plantilla actual en España: 25.000 empleados (18.305 en las tres filiales principales más 7.000 en otras empresas).

si perocualquiera. Los sindicatos advierten de que el problema de Telefónica no es la masa salarial, sino la deuda (casi 30.000 millones) y la infravaloración de la bolsa. Un ERE ni reduce la deuda a corto plazo ni reactiva el precio, lo que cayó un 16% tras la presentación del plan estratégico. Es más: la jubilación anticipada de un empleado del sector de las telecomunicaciones cuesta entre 450.000 y 500.000 euros, por lo que el ahorro sólo se produce al cabo de años.

La tendencia de Telefónica no es nueva, pero sí implacable:

• Entre 1997 y 2025, los ERE se realizaron cada dos o tres años.
• La última medida, en 2024, afectó a 3.421 trabajadores con una particularidad: estaba íntegramente cubierta por personas nacidas en 1968, ya que la empresa daba prioridad a quienes no se habían beneficiado de ajustes anteriores.
• Así que ahora sólo quedan 200 trabajadores en esta situación. el nuevo ERE será «perenne». y está dirigido a empleados nacidos en 1969, 1970, 1971 y posiblemente 1972.

Este ERE se enmarca plan estratégico Transformarse y crecer de murtraEsto incluye reducir a la mitad el dividendo (0,15 euros por acción en 2026), reducir la deuda, generar liquidez y mantener la puerta abierta a adquisiciones en Europa mediante una posible ampliación de capital. La lógica es clara: empobrecer el presente para preparar un futuro de consolidación sectorial. El mercado aún no lo ha celebrado.

La empresa invocó siete ERE diferentes, uno por cada persona jurídica afectada:

1. Telefónica España.
2. Telefónica Móviles.
3. Soluciones Telefónica.
4. Movistar+.
5. Soluciones Globales de Telefónica.
6. Innovación digital de Telefónica.
7. Y el centro corporativo.

El calendario es ajustado: 15 días para establecer las mesas de negociación tras el anuncio del lunes, luego 30 días para llegar a un acuerdo. El objetivo es firmar antes del 31 de diciembre o como tarde en los primeros días de enero de 2026.

La novedad es que la adaptación llega por primera vez a las sedes corporativas tradicionalmente blindadas. Esto subraya el mensaje de Murtra al mercado: disciplina absoluta, sin excepciones. También pone de relieve la gravedad estructural del problema.

la gran pregunta. ¿Es sostenible un modelo de negocio que invierte en infraestructura crítica pero no genera suficiente valor? Telefónica ha implementado 5G, fibra simétrica de alta velocidad y redes submarinas intercontinentales. Pero Google, Meta, Netflix y Amazon disfrutan de esta inversión pagando tarifas de conexión marginales mientras acaparan ingresos por publicidad y suscripciones. Las empresas de telecomunicaciones europeas llevan años exigiendo que las grandes empresas tecnológicas contribuyan a financiar las redes que explotan. Nada ha cambiado.

¿Y ahora qué?. El consenso sindical es total, lo que resulta destacable para un ajuste de esta magnitud. Firman UGT, CCOO y Sumados-Fetico El marco social de Telefónica en octubreunificando así los derechos de toda la plantilla española. Este acuerdo previo facilita ahora la negociación del ERE, pero también demuestra que los sindicatos han aceptado la inevitabilidad del ajuste. Se negocian condiciones y cantidades, no el principio de reducción.

Tras presentar el plan estratégico, Murtra y el consejero delegado Emilio Gayo invirtieron cada uno más de 500.000 euros en acciones de Telefónica y compraron títulos por entre 3,67 y 3,69 euros. Un gesto simbólico de confianza que no ha impedido que la acción siga cotizando un 15% por debajo de los niveles anteriores al anuncio del plan. Los directivos apuestan por una recuperación futura. Actualmente no hay inversores.

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